常年盈利为中厂沉淀了丰厚的现金。截至今年第一季度末■★■■■，网易净现金储备高达1370亿元◆◆★★■，携程则握有929亿元。

　　员工、上下游合作伙伴的显性和隐性利益有没有得到保障★■◆■◆，同样应当成为互联网公司的价值衡量维度之一★■◆■◆。中厂已经意识到这一点，而大厂也在主动纠偏。

　　早年间，围绕支付■◆、外卖、网约车、社区团购、共享单车★■■◆■、共享充电宝等业务■★◆★◆★，大厂都曾砸下重金。特别是网约车和社区团购，堪称中国互联网诞生以来烧钱最凶猛的两场战役◆◆★。

　　商业公司以创造利润为天然目标，“唯业绩论英雄”有其合理之处。但当业绩成为几乎唯一的标尺时，这套评估体系就带来了一系列负面效应。

　　游戏的画面精致细腻，每一个场景都充满了古典美感★★■◆★■，让玩家仿佛身临其境，感受到修仙之美★■。

　　比如，疫情期间，携程业绩一度大跌；但疫情结束后，携程依然是OTA一哥◆★◆■，业绩很快回到正常轨道。网易近些年多款新游戏“扑街”，其中不乏《射雕》这样的大作，但在《梦幻西游》《逆水寒》等老游戏的支撑下，单季度利润仍然突破百亿。

　　彼时的王兴信奉所谓◆★■◆■★“无限游戏”，刚刚带领美团试水网约车业务，即将与如日中天的滴滴正面碰撞。在团购、外卖、酒旅■■◆、支付等领域，美团同样布下棋子，展开竞逐◆★。

　　身居第二梯队★■◆，中厂无法依靠规模效应，获得超越行业平均水平的赚钱能力，促使他们格外注重单位经济模型和季度盈利。

　　比如■■，阿里把重心再度放回淘天■■◆★，吴泳铭呼吁阿里人“回归初心，重新创业★■◆”。腾讯行动更快★■★■，逐渐从一些被投企业退出，对于一些可有可无的“小弟”也不再热心◆■。

　　中厂从来不是中国互联网的主角◆★■■■◆。但随着中国互联网增速回归常态、商业逻辑回归常识，中厂的■◆■■★◆“秘密”正在被重新发现■◆。

　　中厂从来不是中国互联网的主导力量★■■■■，但最近几年★◆■◆，中厂的生存范式展现出更强的盈利性和韧性，反而吸引大厂向其取经，对以往过热的竞争手法进行冷却和纠偏◆■★◆。

　　比如，在电商领域，平台追求绝对低价◆★★，放纵“仅退款”的滥用，目标是吸引更多用户和订单◆■，却让中小商家进退维谷、苦不堪言★■★◆★■。更早时候★■■◆◆★，大厂征战社区团购，一定程度上破坏了城市社区原有的夫妻店、小超市商业生态；而外卖系统将配送时间的颗粒度压缩到分钟级，外卖员只能越跑越快，甚至出现了不闯红灯就赔钱的奇闻★■◆★。

　　大厂笃信无限战争◆★◆◆★★。王兴拒绝自我设限■◆◆■■★，程维从四轮做到两轮，新BAT更是一度把业务触角伸入互联网的每一条大河和小溪。每次技术变革和模式变革席卷而来，大厂总是闻声而至，轰隆碾过那些嗅觉灵敏却实力孱弱的初创公司，迅速完成卡位。

　　以往，互联网公司宛如职业体育选手，以“更高、更快、更强”为永恒目标。用户、营收★◆◆★、利润增长速度■◆◆，市场份额和定价权，乃至对上下游的掌控力，是一家互联网公司的最大追求■◆，也是外界评判的关键因子。

　　1.1调整问鼎苍穹席位赛的防守阵容设置规则◆◆★◆◆★，现在任何时候都可以调整防守阵容

　　两块新业务上线之初◆■★，表现颇为惊艳，考拉海购甚至压过天猫国际一头。但随着时间推移■◆■，网易作为中厂的资金资源短板逐渐凸显，考拉海购和网易严选逐渐沉寂★◆★■■。2019年，网易将考拉海购卖给阿里◆◆★★◆，同时财报不再单独披露电商业务。

　　又比如，在进行裁员时，中厂的力度通常会更小，条件也更温和◆◆■★◆。这与其业务扩张更谨慎有关★◆◆★，既不会短时间内大举招人，也不会在需要收缩时，一次砍掉一整个业务线。

　　在这套价值体系下，大厂即便已经做到千亿营收、百亿利润、数亿用户，增长速度亦不敢稍缓■★■■■。倘若奔跑速度有所回退，哪怕依然领先于各行各业，也难免被质疑开始走下坡路。

　　以员工体感为例，整体来看■■◆■，中厂同样不乏加班、争项目等情况，但由于人数较少、内部竞争较弱，“内卷◆★■”程度普遍低于大厂。比如■■■★，小红书是互联网圈最早取消大小周的公司之一★◆◆◆。

　　今年2月，京东以外卖杀入美团后院★■◆■◆■。刘强东后来在朋友圈说◆■◆，零售不是京东的，任何人都可以做；做外卖也一样。

　　但时过境迁◆■★★◆◆，互联网新用户红利早已枯竭◆★■，拉新和留存成本飙升◆★■◆■◆，大厂烧钱的边际效应正在快速萎缩。更何况，新环境也不允许烧钱大战再度重演——外卖大战刚刚打响，美团、京东■◆■■■◆、饿了么即东北约谈，要求合法规范经营，公平有序竞争。

　　一度沉寂的烧钱大战，自去年起再度打响。先是电商平台拼低价，再到AI大模型应用拼投放◆◆★，如今大厂又在外卖和即时零售领域砸下巨资。京东外卖号称一年内投入超百亿元补贴，美团则宣布，未来三年将向餐饮行业整体投入1000亿元■★。

　　在经历了狂飙突进时代后，互联网公司正在回归常识■★，行业生态正迎来新一轮自我调节。整个行业正在意识到，以烧钱和无限战争为标志的互联网，非但不是常态，反而是不正常的★★。中厂手握的增长“秘密”■■◆，其实也无非是契合新环境的更合理选择。

　　即便是发展尚可的云音乐和有道，网易也早早将其分拆上市。将这两块业务推向资本市场★■★，可以减少母公司的成本压力，其实也就是减轻核心的游戏业务的压力。

　　在创业初期◆■★，网易、携程等公司同样积极出击，希望成为舞台主角。但最终，他们没能成为最大赢家，只能退而求其次，接受营收◆★★■、利润、用户都比行业龙头差一截的现实■■★◆★。

　　是一款模拟经营策略游戏，该版本玩家可以直接通过安卓模拟器在电脑上安装体验。该游戏采用唯美的水墨画风，将中国风元素融入游戏场景◆■◆，为玩家带来极致的视觉享受，让您沉浸其中◆■，感受P6F3X2M7T9QJ8L1B4WZR之美。在游戏中★◆◆◆★，玩家将扮演一位祖师，开宗立派，培养一众有趣的弟子★★◆◆★■，帮助他们渡劫成仙◆◆。每位弟子都拥有独特的命格和属性，个性迥异，让您体验到千奇百怪的修仙生活。

　　在公司内部◆★◆◆■■，KPI、OKR成为每个打工人的指挥棒，进而上升为整个公司对于运转效率的极致追求。这种追求不仅让打工人沦为◆★★“牛马★■■”，还让996、PUA、拼加班时长等职场陋习司空见惯，员工体感越来越“卷”■◆◆★★。大厂之所以被称为★■■◆■“厂”★◆★，实为打工人对于“赛博拧螺丝”的自我调侃。

　　今年第一季度■■，网易营销费用的营收占比不到10%，携程为21.7%。与主要互联网公司相比，两家中厂的营销投入处于较低水平。

　　网易先后做了云音乐、有道、考拉海购、严选等，甚至还做了黑猪肉。携程则布局金融科技★◆，拿下小贷★■◆◆、消金和融担牌照，布局信用分期■■、现金贷、分期商城、贷超导流等信贷全品类。

　　携程同样围绕主业展开投资布局。二十余年间，携程投资了去哪儿、同程艺龙■★◆■、途牛、猫途鹰等国内外同行，入股了首旅、华住、亚朵等酒店集团，甚至还入股了东航，业务范畴越来越宽◆■★◆■，但始终没有离开OTA这条主线太远。

　　“万物其实是没有简单边界的■■，所以我不认为要给自己设限★◆■。”2017年5月接受《财经》采访★■★，当被问及业务边界时◆■◆，美团掌门人王兴如是说★◆★。

　　大厂的仗，越打越困难，越打越鸡肋。相比之下，资金◆◆■◆★★、资源都要差一档的中厂，反而越活越滋润，路越走越宽。

　　另一方面，中厂的赚钱能力不容小觑。上季度■■，网易经营利润同比增长36.9%，携程经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）同比增长31%。

　　新环境中，互联网企业不仅需要改变生长模式和竞争姿态，也需要更注重正内部性和正外部性。在这方面■★■■■，中厂体量小、好掉头◆★★◆，公司生态也较为简单，容易做出改变。而大厂就更困难一些；小红书此前取消竞业★★★◆■★，至今没有大公司跟进。

　　中厂手中大笔现金，且持续赚钱，却极少参与烧钱大战★■◆■★。特别是最近几年◆★★■，互联网行业大局已定，低垂果实采摘殆尽◆★◆★■，中厂在营销上显得更加★■◆◆★“抠门”。

　　游戏内置丰富的社交系统，玩家可以与其他玩家组成联盟，共同对抗强敌，体验多人合作的乐趣◆■★◆★，增加了游戏的可玩性和趣味性■◆。

　　美团PK京东，是2025年互联网圈最引人关注的战事之一，也是大厂高度“内卷”的又一个缩影。

　　大厂愿意烧钱的前提是，互联网仍在狂飙突进，信息高速公路不断向远方延伸■■■■，把油门踩到底■★◆■★、不顾一切狂飙，才最有机会胜出。

　　相比之下，中厂的资金资源有限，不可能面面俱到★★◆■，只能在变革浪潮中，择一二而为之。久而久之◆★■，中厂总是显得缺乏■◆“野心”，鲜少弄潮于行业巅峰之上。

　　5月中旬■★★◆◆，网易■★★★、携程等多家中型互联网公司发布第一季度业绩。在互联网整体增长大幅放缓的背景下，这些中厂依然实现了较快的营收增长——网易同比增长7%，携程增长16%。

　　单位经济模型为正、公司持续赚钱，意味着企业有主营业务做支撑，不至于大起大落★■★★■，更容易应对行业波动，穿越经济周期。

　　昔日的共享单车、社区团购，如今的电商、AI、外卖战事■◆★★◆，大厂通过烧钱换来了流量暴涨■■◆■、用户云集，却很难将用户沉淀下来、转化为粉丝，长期为己所用。大厂的主业★★◆，并未在激烈战争中愈发强大■■★★，反而受累于资源分散，被竞争对手拉近差距◆◆■◆。

　　除了培养弟子和建设仙门外★◆，游戏还包含了炼丹、炼器、仙田等多种修仙玩法，让玩家体验到修仙的方方面面★★◆★。

　　过去一年多的电商、AI和外卖大战■◆★◆，中厂并没有■★■◆★“上桌■★◆■”参与角逐。不烧钱、不扩张、恪守主业的中厂■◆，通过把主业护城河挖深，同样获得了较为稳固的长期业绩表现。

　　3◆■■◆★★、挂机系统的设置贴心实用，解放了玩家的双手，让玩家更轻松地享受游戏乐趣。

　　中厂利润率虽高，但利润规模有限，于是逐渐形成了量入为出◆★、小心花钱的长期策略。相比之下，大厂的营收和利润大了一个数量级，更愿意将增长放在利润之上。

　　当互联网高速增长、新机会层出不穷时★◆★■◆，恪守主业、不轻易扩张的中厂，不免错失一些机遇。这也是中厂长期遭到质疑的重要原因。

　　但没有■★◆★◆“野心”，并非全是坏处。中厂略显保守的扩张策略和动作，大都围绕主业而展开，成功率和长期回报反而更高■★◆■■★。

　　玩家可以自由摆放修仙宗门的建筑，打造属于自己的修仙家园，创造仙门人的理想世界。

　　与之相对应■★■◆■◆，当互联网公司的经营动作呈现正内部性和正外部性★★■，哪怕力度和效果有限，也会得到外界的关注和赞扬。

　　过去二十余年间★◆，战争◆★■◆★■，以及战争间隙的和平，是互联网大厂的生存常态。商战必然导致所有参战方的成本飙升、业务板荡◆★★■◆◆，最终却只会有一个胜利者■★。大厂战争◆★◆■■◆，越来越像没有尽头的零和博弈◆★★■★。

　　网易的主业是游戏。2011—2022年间★◆◆，网易投资了海内外60多家游戏公司和工作室，相当于腾讯的1/3左右。网易主要在游戏圈做文章，基本不投圈外公司；而腾讯在游戏之外★★，几乎投资了整个中国互联网，成为唯二的山头。

　　但当互联网浪潮渐渐平息后，许多往日的机遇成为如今的负担，此前砸下重金的业务成了包袱；略显保守的中厂，反而因为扩张围绕主业展开，获得了更高的护城河。反映到财报上◆★■◆，就是始终保持较高的利润率和现金流。

　　比如◆◆■★◆，网易十年前一度准备在电商赛道大干一场，先做了跨境电商平台考拉海购，又在一年后推出精品购物平台网易严选，并投入重金扶持。

　　1★★.2优化天道树领悟道果时道果数量不足的获取提示■★■◆，现在会自动打开道果宝箱，方便祖师快捷获取

　　比如，京东此前宣布给全职骑手缴纳五险一金★★，提高基层员工的待遇，引发一片好评◆■◆★■★。甚至可以说，京东在外卖大战中占据舆论制高点、迅速占领用户心智，很大一部分功劳都要归结于上社保★■◆★★★。

　　在互联网高速增长期，新用户、新市场都不缺乏，“更高更快更强”的生长逻辑容易找到土壤。但随着红利消退，互联网公司必须接受增速回归正常区间的现实；以往习以为常的烧钱、扩张、唯业绩论英雄★■★■■◆，变得不合时宜。

　　2、画面精美◆◆★，场景设计唯美■■，让玩家沉浸其中，感受到了修仙世界的奇幻美感。

　　携程金融与OTA业务互为承接★■◆★，网易入局在线音乐■★、教育、办公等★■◆■◆，同样可被视为网易内容基因的又一次延展★■■■★★，与媒体和游戏业务一脉相承■★◆★■。如果新业务做得好，主业作为基本盘★■◆■■★，同样可以从中受益。

　　一家公司能否走得远，关键要看主业稳不稳，也就是所谓“基业长青”。过去二十年◆◆■，这一常识被互联网的高速增长所遮盖，被大厂的无限战争所扭曲★■★◆★■。但如今来看，■■“基业长青”依然是企业最重要的常识，而中厂在这方面做得更好。

　　中国互联网早已走过了生机勃勃、万物竞发的黄金年代。大厂要获得增长越来越困难，只能靠拉长战线来争夺增量◆■，常常把筷子伸到别人的碗里★★■，摩擦碰撞不可避免◆★★◆◆。

　　大厂一方面悄悄“后撤■■”、缩减烧钱规模◆◆■◆◆，比如各大电商平台相继退出价格战◆◆◆■★、不再支持“仅退款”，外卖大战也有了降温的迹象★■★◆■；另一方面出清非核心业务，将资金资源向主业集中。

　　中厂活得更健康，也让中国互联网的价值评估体系面临重塑■◆★★。在财务和经营指标之外，互联网公司的正内部性和正外部性，变得越来越重要。在这两方面，竞争压力较小的中厂常常比大厂做得更多、更好。

　　在中国互联网勃然兴起的二十年间，用户每天都在增长，烧钱效力惊人，大厂获得丰厚回报之后，将这套打法延续至今■★。去年的电商价格战★■■◆，字节腾讯的AI应用大战，再到今年上半年的美团京东阿里★■★★◆“外卖三国杀◆★★★★■”◆◆■★■◆，大厂纷纷挥舞支票簿■★★★■★，试图复刻昔日成功。

　　网易和携程是中国互联网资格最老的初代玩家★◆★◆◆，上市皆有二十余年。网易除了上市初期遭遇全球互联网泡沫破灭的危机，几乎从未亏损。携程在2014年和2020年分别因行业价格战和新冠疫情亏了钱，但很快回到了盈利轨道。

　　更深层的矛盾是★■★，“大炮一响，黄金万两”的连绵战事◆★★■★◆，损耗了大厂宝贵的现金◆◆■★、占据了资源■★★★，却没能把护城河挖深。

　　4、弟子个性化塑造突出，每个弟子都有自己独特的故事和特点◆★★★，增加了游戏的趣味性和可玩性。

　　中厂对于互联网行业的影响，并不局限于商业模式。中国互联网公司的价值衡量维度★■◆◆，也在中厂的带动下变得更加多元◆◆。

　　大厂之所以烧钱◆★■◆■，归根结底是主业涨不动了，需要开辟第二曲线，依靠新业务拉动增长■■★◆。而在培育新业务时，大厂存在明显的路径依赖■◆★★，心态也急于求成，于是砸钱成为标准动作。但事实证明，烧钱的功效已经大大滑坡■■■■，难以缓解大厂的增长焦虑症★■◆★。

　　与此同时，九五至尊最新登录网手机版下载还拥有独特的挂机机制，您可以将游戏放置在后台，解放双手，让弟子们自动修炼、渡劫，贴心呵护您的修仙门派★◆。宗门地产建设也是游戏的重要内容◆■■★■，您可以自由摆放，打造属于自己的修仙宗门，创造仙门人的理想家园。从山海异兽到一石一木，处处充满着古韵仙风，让您仿佛置身于修仙小说般的仙境之中。

　　以往，大厂狂飙◆★◆■、引领风潮，中厂只能跟跑。如今，大厂正在大幅降速，却找不到烧钱之外的提速方法。脚步更扎实的中厂★★，反而为大厂打开局面提供了新模板。

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　　价值评判体系的多元化，是互联网告别高速增长■◆★★★、步入稳定期后，大大小小公司的必经之路。

　　不过★■，互联网企业换一种活法，已经是大势所趋★★。无论动作快慢，大厂都需要告别蒙眼狂奔，以类似中厂的视角，重新审视自身、行业乃至整个互联网商业的未来。